全球最大的几加家上市油企，在第一季度的现金流呈现井喷式的增长。

　　　　彭博汇总的数据显示，埃克森美孚（Exxon）、道达尔（Total）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）、英国石油（BP）和雪佛龙（Chevron Corp）公布，第一季度可用于分红的自由现金流合计为114亿美元，扭转了上年同期缺口140亿美元的局面，堪比2010年至2014年油价高于100美元时的现金流水平。

　　　　石油咨询公司Petromatrix GmbH的负责人雅各布（Olivier Jakob）表示，“大油企已经适应了油价较低的环境。”

　　　　这主要得益于成本削减和资产出售等一系列措施，加上之前几年批准的项目开始带来新的产出，因此即使油价比几年前跌了50％以上，油企依然相当自若。

　　　　华尔街的分析师与基金经理对此感到鼓舞。Jefferies Group的甘缪尔（Jason Gammel）形容壳牌（Shell）是“现金机器”；安联投资的格吉尔（Simon Gergel）认为高股息率是可持续的，而花旗集团的赛姆（Alastair Syme）表示，整体自由现金回到了油价在每桶100美元的水平。

　　　　油价升到60美元之前可能无法真正摆脱困境

　　　　尽管现金流改善，但油企巨头可能在油价升到60美元之前无法真正摆脱困境。

　　　　部分油企还不能完全以现金流覆盖股息支出，例如，雪佛龙第一季录得39亿美元现金，为新项目支出33亿美元后还剩6亿美元，通过举债和变卖资产才完成了20亿美元派息。

　　　　但在历经二三十年来最严重的滑坡后，油企高层正描绘出一派乐观的画面。

　　　　（转自新加坡联合早报）